讓電腦當你的藤原佐為

卡通《棋靈王》裡的進藤光，經由附身的千年棋魂藤原佐為和他人下棋時，學得了棋感，因而進步神速。當然，進藤本身的天資和後天的努力也很重要，但是，那種「有高手在一旁幫你下」的感覺，在觀摩中，的確也可以增加不少實戰上的體會。

現在電腦發達，有網路棋社供棋友對奕，也有圍棋打譜程式，讓棋友打自己喜歡的棋手的譜。此外，還有圍棋程式，可以讓你和電腦對奕。

一般初學者，學了一些基本的圍棋知識之後，就要多打譜，多找人對奕。最好有高手願意下指導棋並幫忙覆盤講解。可是除非有老師從旁指導，否則很難如此。覆盤以及高手指導往往是提升棋力的關鍵。

有一次，我用網路對奕時，女兒在一旁說，如果讓電腦來下，不知道會下哪一步？這讓我靈機一動，用電腦圍棋程式當輔助工具，來和網路棋友對奕，一時間，頗為有趣。

這方法很簡單，就是同時打開網路祺院程式和電腦圍棋程式，把對方下的棋，輸入電腦圍棋程式即可，然後你看電腦下在哪，就跟著下在哪。

後來我發現網路上很多人都這樣下，因為如果用電腦下祺，要輸入對方棋子，然後再等電腦回應，所以速度比較慢；此外，兩種程式碰在一起對殺時，常常會走出很特殊的棋形，而這種棋形顯然不是人腦所能想像的。

此外，用電腦下網路棋還有一個缺點，那就是會養成依賴心，下久了，沒有電腦就不敢和別人下棋了，這是最大的問題。

即使如此，偶爾這樣下一次也是很有趣的。

網路棋社：台灣棋院
打譜程式；圍棋助手、StoneBase
圍棋程式：The Many Faces of Go、GO++

讓時間為你工作

你每天早上醒來時，是在背負著生活重擔的壓力下，掙扎地去工作；還是在欣喜中起身，快樂地去做自己想做的事？

「讓時間為你工作！」這是坦伯頓所提出來的話。這句話太傳神了，一語道出我投資理財策略的核心。

前面提到「 做活」，說穿了也就是這句話。

然而要時間為你工作，大家第一個想到的就是有一大筆財富的人，光是利息或房租收入就足以比一般人的所得還高。而一般人是不可能有這樣富裕的資產的，因此，一般人也就不可能「讓時間為你工作」。所以想都不敢想這件事。

其實，讓時間為你工作未必是那麼遙不可及。也未必就要有一大筆財富才能奢談此事。讓時間為你工作其實是一種觀念，一種影響工作結構，或是選擇工作時的觀念。

例如作家出書之後每賣一本書可以收到版稅若干。如果這位作家所寫的書是有時間性的主題，銷售期間很短，過了熱銷期之後就沒有市場了，必須趁熱市把握機會大賣才行。這其實是在「為時間工作」。相對地，如果這本書是所謂的長銷書，雖然一時間銷量不大，但細水長流，這樣，出書之後就構成了「讓時間為你工作」的要件。

也就是說，同樣是寫一本書，不同的選擇會有不同的效果。

我們再來看開計程車和開小吃店。

不論開計程車或開小吃店，必然開越久越熟練，但這只是學習曲線效果。真正的差異是，開計程車，車子不斷地折舊損耗，但客戶絕少認得你的車子，非你的車子不坐。也就是說，你只能開一天算一天，和時間賽跑，在車子還沒折損到不堪使用之前，跑出相當的收入來。這是典型的「為時間工作」。

而小吃店，如果好好做，客人吃了一次覺得好吃就會再回來光顧。甚至於幫你推銷。慢慢地，小店的名聲就建立起來了。每天只要有客人來你的店吃過，他就會覺得很棒而成為你的常客，甚至於為你宣傳。你的店名聲隨著時間越來越紅，最後甚至可能成為百年名店。這就是「讓時間為你工作」。

道理是活的，我無法一一列舉，但一旦懂了這個道理之後，在選擇產業、工作、公司、居住地點等等各種不同事情時，你就會一眼看出該如何選擇，簡單極了。

再舉個我個人的小體驗。

我大學時，電腦開始熱門，許多人，尤其是文科學生都會轉行去讀電腦，方便就業。電腦這行成長快，但變化也很大。當年有人只要學會dBASE就可以找到工作，但不久就必須再去學新的東西了，要不然就要被淘汰。我當年也精熟微電腦組合語言和高階語言如FORTRAN、PASCAL等，雖然我只是當成興趣，並非以此為業，但也發現光是為了要維持這項「興趣」，就要不斷地充實自己，而且還要不斷地花錢「充實」硬體設備。而更可怕的是，後生晚輩從學校剛畢業的，學的都是最新最先進的，用的設備也是最好的。總之，長江後浪推前浪。

我當時就發現這有問題了，卻不是很清楚。後來見到一位書法家在歷史博物館展出書法作品之後，我終於明白了。寫書法會累積價值，讓時間為你工作；而寫程式卻恰恰相反。

投資，選股時則要選能讓時間為公司工作的股票。選對了就是半夜睡醒了也會笑。真的。

快活、慢活，先做活

如果你下過圍棋，也許曾經有過這樣的經驗，盤中雖然撕殺攻防自認為做得可圈可點，但是中盤過後，子越下越多，空地越來越少之時，突然間，對方一落子，「啪」的一聲，自己的一大塊棋就被殲滅了，俗稱殺大龍，在你目瞪口呆之際，對方笑著說，你怎麼不懂得把棋做活呢？

把棋做活就是做兩個眼，或是圍一大塊地，足以下成兩個眼。在棋盤上，一塊棋只要有兩個真眼，就一定殺不死，也就是活了。

為什麼要提圍棋裡的做活呢？我覺得人的經濟生活似乎也是如此。從踏入職場謀生開始，就好比在棋盤上下棋，步步為營，希望能圍出一片自己的天地。

但是你想圍地，別人也想圍地。大家都千方百計想圍地，因此不免展開一場短兵相接的撕殺。但是隨著時光流逝，機會就像棋盤上的空地一樣，越來越少。而擺在棋盤上的棋子，能擁有的「氣」也就越來越少了。如果不知把握時機做眼做活，則過了某個階段，就越來越難做活，甚至於無法做活而成為一塊死棋。

這就好像一個人年輕時只知道在工作上賣力，不斷地精進，在職場上也獲得了某種程度的成就，卻忘了把自己的所得「做活」。我這裡所謂的把所得做活，就是說，即使不靠上班的薪水，也能過著愉快而有尊嚴的生活。

不知做活的人非常多。這樣的人，不管你多努力，過了中盤，也就是當你步入中年之後，一旦緊氣，一旦公司不景氣，就只有坐以待弊惶惶不可終日的份了。

最近聽到許多中年之後不是被迫派到大陸工作，遠離家庭，就是拒絕派遣，而遭解職。不管是哪一種，當事人都談不上快活或慢活了，而是一種折磨。薪水階級，除了軍公教之外，只要是在私人企業工作，其實都屬於馬克斯所謂的無產階級，難以擺脫資本家剝削的厄運。

幸好今天這個社會充滿了機會，棋盤寬廣，要做活已不像一、兩百年前那樣困難。到處是機會，到處是成功做活的例子。

做活問題是每個上班族必然遇到的問題，即使對初入職場的人來說，這個問題雖不是明天就馬上要解決的問題，卻是個不及早解決終會釀成大禍的問題。

你在考慮快活或慢活之前，是否該考慮先把所得做活呢？

牛蛙金控

牛蛙是一種巨大的蛙種，生長速度很快，全身最大的器官就是嘴巴。對牛蛙來說，從孵化成為蝌蚪開始，「只要比嘴巴小的就是食物」，包括兄弟姊妹。同一群牛蛙中，最大的牛蛙享有最大的資源，成長最快；而較小的牛蛙，則隨時有「被兄弟吃掉」的危機。牛蛙的進化優勢就是「大」，尤其是嘴巴和體型。即使行動遲緩亦無妨。只要比別人大就可以了。

這樣的演化特性，用之於今日的金控公司，是再恰當不過了。金控在二次金改之下，已經成為一群牛蛙，大家只比體型和嘴巴的大小，其他的優勢就無關緊要了。

如果一家金融機構，即使獲利能力很強，市場反應靈敏，客戶服務好，具有金融創新或是業務特色，但是，即使有這麼多的優勢，只要體型比別人小，或是嘴巴比別人小，則這家公司遲早要成為別家金控的食物。

現在台面上叫得出名字的金控，哪一家不是這樣一路成長過來的？不同的只是吃同類的方法而已。等到小金控全被吃完，剩下少數幾家巨型金控時，消費者就慘了，因為到時候連主管機關可能也是巨型金控的食物，根本無法發揮管理和監督的功能。

那麼，一旦這種巨型金控產生出來之後，有沒有天敵呢？這點，我們似乎也可以參考牛蛙的食物鍊。牛蛙在區域內是沒有天敵的，直到外界闖入更大型的肉食動物，例如：蛇、鷹、或是人類。這些牛蛙金控大概要等到外資進來，才會被外資併吞吧。少數不自量力的國內金控公司若跑到海外撒野，和人家逞兇鬥狠，不管是設分行開發業務或是上市掛牌，遲早會被更大的金融巨獸消滅的，因為牛蛙金控除了嘴巴和體型之外，根本就沒有其他的技能。

本篇是有感於今天的幾則金控消息而寫的：
高盛找上富邦金 聯攻中信金
中信金股票 辜家質押近85%
穩住經營權》中信金傳尋外資入股

墨蘭

墨蘭，畫上一個大瓦盆。隨意畫出，轉了個方向，自己看了還滿喜歡的。有時候沒有心理負擔，放手去畫，反而會有意想不到的效果。這幅我戲稱之為「護盤」。

該不該賣股票

隨著股市上漲，持股的獲利不斷上升，我的血壓也跟著上升。因為獲利不斷創新高，讓我不禁去思考一個大家都會遇到的問題：該不該獲利了結了？

一方面怕不及早獲利了結，一旦行情反轉直下，恐怕只剩紙上富貴，空歡喜一場；另一方面又怕賣太早，錯失後面一大段的大行情。

這個問題真難啊，如果不基於對未來行情的預測，是否有什麼好方法？

我馬上去翻巴菲特、葛拉漢、涅夫、坦伯頓等人的書。雖然這些書我都看了好幾次了，但是碰到拿不定主意時，還是再回到這幾位大師跟前，冷靜思考。

純粹就價值投資法而言，如果股價已超越真實價值，則可以賣出。因為買進時是以低於真實價值的價格買進，一旦股價回升，不再低估，甚至於高估，則應該賣出。這點，簡單而明確。

然而，巴菲特的方法則有所不同，他認為如果持股是具有長期競爭優勢的企業，則可以永遠持有，永不賣出，除非市場價格遠大於真實價值。

從這二者來看，如果買進當時曾經刻意挑選具有長期競爭優勢的企業，則應該儘量避免賣出，忘掉股市的波動，以避免被「洗掉」。

而不具長期競爭優勢的企業，買進時單純只考慮價值被低估，則應該在市價回升至合理價值時，或是稍微超過時賣出。

我的持股都盡量選具有競爭優勢的企業，只是，我沒有把握其競爭優勢究竟能持續多久，更不敢認定具有永遠的競爭優勢。因此，大約是介於二者之間。

此外，股價會低估也會高估，當高估情況出現時，其獲利更為可觀。如果持股具有一定的競爭優勢，則應該設定一個較高的價格目標，只有在市場過度高估時才賣出。

那麼，量化的問題就來了，具有什麼程度的競爭優勢可以設定多少程度的價格高估水準？要解決這個問題就很困難了。不過，葛拉漢提過一種類似自我調節的機械式操作法，即市值百分比調節法，股票的市值佔投資組合（含定存、債券、和現金等）的百分比維持在一個固定範圍內。例如某檔股票原先佔投資組合的百分之十，由於市價上升，於是佔投資組合的百分比上升至百分之十五，於是出售持股，使之佔投資組合的比重回到百分之十。

如果再簡單一點來設定，則似乎是高估三成出三成，高估五成出五成這樣的區間也若合符節。這和我過去操作可轉換公司債的方式頗為類似，簡單明確。

我有一檔股票已經相當高估了，我心理也有個譜了。

服務越好，定存利率越低？

朋友說，新銀行的服務好，因此，他都和新銀行往來，尤其是要辦定存或買些金融商品，更是感覺新銀行的服務遠遠超過老行庫。他並且認為，老行庫再不思改進，遲早會被淘汰。

我自己同時和新銀行及老行庫往來，對於服務一點，當然也認同新舊行庫之間的差異。不過，對於競爭力一事的看法，卻覺得似乎還有待商榷。新銀行已成立二十多年了，老行庫依然健在，也許獲利與二十年前相較明顯衰退，但獲利能力卻未必輸給新銀行。

資產體質上的差異當然是一個重要因素，但是，我覺得存放款上的價格競爭力差異，更是新銀行的罩門。

就以我所熟悉的定存利率來說吧，一般而言，老行庫硬是比新銀行來得高。

一年期定存新舊行庫差不多，但是一年期以下，尤其是六個月或三個月定存，則老行庫似乎比較高。當然，行庫本身的體質各有不同，很難在一致性的基礎上作比較，可是，我們不妨針對六個月、三個月定存利率，拿台灣銀行、合作金庫與中信銀、玉山銀作比較。

我把今天（95.12.13）所查到的資料列示如下：

行庫名稱 三個月 六個月
台灣銀行 1.785 1.945
合作金庫 1.785 1.945
中國信託 1.760 1.840
玉山銀行 1.760 1.880

當然，我的取樣很少，更不具客觀性，但是，六個月定存利率的差異的確是存在的。如果你存一百萬半年，存在台灣銀行的利息收入就會比存在中國信託多了五百多元。這當然是個小數字，但是，當你看到許多人寧願忍受較差的服務，跑去台灣銀行和合作金庫存錢，我們大概就可以知道原因了。

存款額度越小，對利率的差異就越不敏感，因此，我可以假設，小額存款人傾向於尋找服務較好的新銀行；而大額存款人，則寧可忍受差一點的服務。如果再進一步擴大猜測，老行庫的客戶群也許在資金實力上比新行庫強，甚至於也更穩定。也許，老行庫就有這麼一點隱藏性的優勢存在。

當然，只討論存款利率而不看存放款利差未免有失偏頗，不過，這樣討論起來就會長篇大論，不但不是我在這裡短短數語所能做到的，而且，即使做到，也會失焦。我在這裡只想說，客戶群的差異這點而已。我覺得這點是老行庫的長期競爭優勢之一。

你還不知道去哪裡查利率嗎？ 中央銀行的網頁

港邊惜別：揮不去的淒美

我一直對一首台語老歌很欣賞，其曲調纏綿淒美，可惜我一直聽不太懂歌詞，也不知道歌名。不過，這樣的一首歌，卻經常會不其然的在我的腦海中響起，每每讓我放下手邊工作，靜靜欣賞，一任思緒自行發展。因為我覺得這是一種享受。

前幾天一位朋友mail「白狐」這首歌的歌詞給我，看了歌詞之後，很奇怪，「港邊惜別」的音樂又不自覺地在我腦海中響起，可我並不知道這段樂聲的歌名就叫做「港邊惜別」，一時間，很想知道歌名。

於是我開始用Google來查，可是要怎麼查呢？這首歌的歌詞我並不知道，只記得曲調。我只好用「台語老歌」去找，找到了幾位歌星所出的台灣老歌專輯，然後再以專輯裡的每首歌名去找試聽網站試聽，好不容易，終於找到歌名了：港邊惜別。

接著，基於好奇心理，我再去查這首歌的相關資料，赫然發現一段感人的愛情故事，在我心中迴盪不已。

根據台灣歌謠臉譜，這首歌的作曲吳成家先生，一九一六年八月二十日出生於台北橋頭，早年，來台經營瓷土生意的祖先，因商機搶得快，成為台北橋頭的望族，吳成家的父親吳木因家中富裕，閒來養蘭花、養賽鴿而有「粉鳥木」的稱號，對樂器演奏也頗精通，吳成家從小受父親薰陶，對音樂也情有獨鍾。

吳成家是家中獨子，幼年因病毒感染罹患小兒痲痺，太平國小畢業，在完成高等科學業後，父母將他送到日本就讀於日本大學文學部，事師作曲家古賀政男，日本大學畢業後留在日本發展，亦曾加入日本古倫美亞唱片當專屬歌手，取藝名為「八十島薰」，同時也展開創作生涯，並在東瀛的歌謠界闖出一片天。一九三五年，吳成家結束一段不被祝福的異國戀情從日本返台，進入台灣古倫美亞唱片當臨時歌手。

吳成家於一九三八年發表這首＜港邊惜別＞，記述的就是發生在自己身上的愛情故事，據吳成家的兒子吳國城表示，這首歌是吳成家為了一位有緣無份的日本女醫師所寫。吳成家從日本大學文學部畢業後留在日本發展歌唱事業時，有一次胃出血住進醫院，年輕溫柔的女醫師對他特別照顧，兩人進而產生情愫，情竇初開的吳成家有意娶女醫師為妻，女醫師也有意和他共度白首，兩人情投意合並生下一個兒子，但是這段異國戀情卻遭到雙方父母強烈反對，兩人被迫分離，這段苦戀讓吳成家傷心欲絕，這首＜港邊惜別＞就是在與女醫師分手後所寫。

一九三五年吳成家回到台灣，在與作詞家陳達儒熟識後，將自己的這段苦戀說給陳達儒聽，並將寫好的曲交由陳達儒填詞，＜港邊惜別＞的發表，彷彿重現當年，這對為情所苦的熱戀男女，因父母反對，被迫分離的情景：

「戀愛夢 被人來拆破，送君離別啊 港風對面寒，真情真愛 父母無開化，毋知少年啊 熱情的心肝。」

「自由夢 被人來所害，快樂未透啊 隨時變悲哀，港邊惜別 天星像目屎，傷心今暝啊 要來分東西。」

「春春夢 被人來打醒，美滿春色啊 變成黑陰天，港邊海鳥 不知阮分離，聲聲句句啊 吟出斷腸詩。」

人生中最難以釋懷的當屬「生別離」，兩個深愛的人不得不分開，原本企盼的美滿春色，一霎時，烏雲密佈，好夢乍醒，港邊的海鳥，不知道兩人這一分手，此生恐將無緣再見面，猶在海面盤旋啼鳴，一聲一句在有情人聽來，就像吟出讓人聞之斷腸的詩句，字字句句像針一樣扎著情人脆弱的心靈。

這段感情並未因吳成家的回台而告結束，吳成家回台多年後，無意中得知女醫師一直未婚，獨自撫養著他們的孩子，得知消息後，吳成家柔腸寸斷，就將這段情節寫成劇本「港邊惜別」，敘述一對戀人未婚生子卻被迫分手，多年後男孩事業有成，有一次到電影街讓人擦皮鞋，幫他擦鞋的男童讓他覺得面熟，在一連串的調查詢問下，得知男孩竟是自己失散多年的親骨肉。據吳成家的女兒說，當時父親在寫劇本時，邊寫邊哭。

在現實生活裡，女醫師的倩影，始終讓他魂縈夢繫，一直到六十二歲那一年，吳成家到日本，在闊別四十幾年後，才再度見到這位守身未嫁的女醫師，也見到自己的親骨肉。在日本銀座的街道上，兩人四十幾年前約會的咖啡廳仍然繼續在營業，裡面的佈置和座位都和四十幾年前一樣，滿臉風霜，滿懷對昔日戀人的思念與愧疚的吳成家，坐在兩人以前固定坐的位置，點一杯咖啡，再一次回想年少時這一段刻骨銘心的初戀。這也是他最後一次的日本行，三年後他就病逝，而＜港邊惜別＞也成了吳成家一生中最淒美的旋律。

詳細請參考台灣歌謠臉譜， 音樂則可以聽侯孝賢唱的。

各位有沒有發現曲調有點歌仔戲的味道？我也有這個感覺，而且我發現那時代的歌曲，幾乎都有很類似的音階，散發出非常類似的情感。

於是，我又開始好奇了，又開始查找，發現這些歌謠，很有可能來自平埔族的歌謠。甚至於早期台灣的自然民謠幾乎源自平埔歌謠，如思想起、台東調、恆春民謠、牛犁歌、天黑黑、丟丟銅仔等等。而這些自然民謠又影響著早期的創作歌謠，如四季紅、望春風、雨夜花和補破網等等。當然也包括歌仔戲中所用的調子。有關這方面可以參考 簡上仁的文章，或是許常惠的研究。

平埔族並沒有完全消失，他們就在你我之中。不是在歌聲中就是在血液裡。這對我來說是很奇特的認識，也許，這也是揮不去的淒美吧。

預測

我一位出版業的朋友問我對年底美元的看法，不知是否是投資美元資產的好時機？因為她的理專告訴她說，每年年底新台幣都會對美元貶值，因此在第四季買美元計價的金融商品是很好的時機。

這位朋友其實很謹慎，自己早就把歷年美元和新台幣的資料抓出來分析，推翻了理專的看法，卻還來問我對美元走勢的看法，無非是想「測測看」我的預測功力。

其實，剛入投資這行時，我做的就是分析和預測的工作，似乎，我的工作隱含了一種思考，只要努力做研究，工夫下得深，預測的工作就可以做得很好，進而創造出投資的價值。但我工作了一斷時間之後，就對這個想法產生懷疑，再加上過去在學校學的效率市場理論，讓我對「預測」感到很疑惑。然而，如果對市場做預測沒用，那為什麼整個市場都在做預測呢？更大的問題是，不做預測，還有什麼方法可以讓投資賺錢？

我老實告訴她，沒有人能夠正確預測，即使經濟學有許多關於匯率的理論，至今還是不能做為正確預測的工具。

她似乎對我的答覆感到很意外。因而問我，如果我不對匯率作預測，那麼我那些美元資產都是如何管理的？呵，這正是問題的重點。不靠預測而能投資獲利。

前幾天，我的房客找了我和幾個朋友聊天，一位在學術界頗為德高望重的朋友說，他認為股市會漲到明年第一季，政治紛擾的因素終將不再成為抑制股市的問題。他對市場非常樂觀，並建議大家把握良機。當然，他們也問我對股市的看法，我知道我的回答一向乏味，因為我根本就沒什麼看法，也不覺得對行情預測很重要。不過我還是說有些股票以目前的價位來看，我覺得還算是很便宜。

當然，明年的股市會如何，要到明年才能分曉，大家聚會聊聊行情，腦力激盪一下，也不失為一種很好的社交活動和益智遊戲，但如果把投資的基礎建立在這樣的預測上，那就是不智。

那麼，如何才能不靠預測來投資？簡言之，重點還是在於價格和價值的差異。也就是用五毛錢買價值一塊錢的東西。

整件事說起來很複雜，但最基本的概念就是這樣而已。比如說，隨機抽出撲克牌來，一張一張地抽，我們當然不知道下一張會出現什麼，但是出現小二或小三時，我們知道這個數字低於平均值。出現老Ｋ或老Ｑ時，也知道比平均值高。

如果某一類股票的「價值」很清楚，也很穩定，要根據市場價格和價值的比較來作投資決策就很簡單了。但是，如果我們所選的股票，價值變動很大，很不穩定，那又該如何呢？

答案很簡單，那就避開這種股票吧。波克夏的副董事長，也是巴菲特的老搭檔，孟格說，我們從來不去嘗試超過我們能力的障礙。這就是智慧。

投資與富蘭克林精神

最近投資界的朋友又在不知不覺中活絡了起來，大家的聯繫和往來也增加了，和去年相比，簡直天壤之別，因為股市在一片混亂之中，不斷上升，大家手中的投資組合，也就水漲船高，心情當然也就更好。投資界宛如從寒冬中甦醒過來，百花齊放，沐浴在和煦的春天之中。

大家聚在一起，不免談起未來的展望以及之前低迷的景象。對於未來行情的看法，我倒是沒什麼意見，反而有一位朋友告訴我，許多人以為投資很容易，只要在行情低迷時下個指令買進，然後就不用再做什麼了，只要靜等收獲就行了。但他們不瞭解其間的煎熬和痛苦，更沒有經過那個過程。友人說，投資不是那麼容易的。

我記得金錢本色電影裡有一句話說，人生只要在少數幾個重要關頭下注，其他的時間就是等待結果了。（大意是如此。）問題是在關鍵的那幾注和等待。巴菲特也說，要把投資視為打棒球，不是非常好的球，決不輕易揮棒。但是當真正好球出現時，則要奮力一擊。

這樣的投資觀，表現出來的投資行為，事實上進出的頻率是很少的，甚至於幾近怠惰，可是內心卻還是瞄著市場，檢視市場所釋放出來的機會。靜候機會出現。股市本來就會有高低起伏和多空轉折，空頭的時候，所有的資訊都是那麼的悲觀，股市每日下挫，看不到未來；而多頭的時候則恰恰相反，一切是那麼美好，似乎未來充滿了希望。有空頭就有多頭，有多頭就有空頭。重要的是如何超越心理上的感受，避免自己也跟著市場起舞。也就是所謂的平常心，或是守拙。

我發現許多著名的投資家都有這種守拙的情形，他們不會因為多頭來了，投資獲利豐厚而趾高氣揚，反而還是保持其一貫的低調，巴菲特、涅夫、和坦伯頓都是如此。似乎，這也是他們投資哲學中重要的一環。

想到這點，我原本想從獲利中拿出部份金額買新車，把開了多年的老爺車換掉，這下子我終於醒悟了，資金還是保留起來，靜待下一次機會揮棒，以發揮複利效果。

我想，這就是富蘭克林精神吧。富蘭克林說，省下一分錢，等於賺了二分錢。也突然瞭解，為什麼坦伯頓的基金要加上富蘭克林的名字。原來骨子裡頭的精神是一致的。（坦伯頓在田納西州的富蘭克林郡長大。）

The Rose

最近朋友找我幫忙翻譯一首老歌的歌詞，Bette Midler的The Rose，我覺得歌詞很有哲理，充滿了人生歷練的智慧，而曲調更是纏綿優美，於是，一反我不翻譯詩詞的原則，很快地翻了出來。當然，譯文在許多處與原文有些出入，不過，各位別苛責啦，我覺得意思到了就好了。

在此，順便附上一個midi檔，不是我彈的，卻可以讓從未聽過這首歌的朋友也聽一下，或是早已熟悉這首歌，卻不知歌名的人，有「原來是這首」的感覺。

http://que.idv.tw/midi/rose.mid


>> The Rose Bette Midler
>
>> Some say love, it is a river
>> that drowns the tender reed
>
> 有人說，愛是河流
> 淹沒了 柔弱蘆草，
>

>> Some say love, it is a razor
>> that leaves your soul to bleed
>
> 有人說，愛是利刃
> 割傷靈魂 讓之淌血
>
>> Some say love, it is a hunger
>> an endless aching need
>
> 有人說，愛是饑渴
> 痛苦需索 永無止境
>
>> I say love is a flower
>> And you, it's only seed
>
> 我要說，愛是花朵
> 而你就是 愛的唯一種子
>>
>> It's the heart afraid of breaking
>> that never learns to dance
>
> 怕受傷的心靈
> 不敢試著翩翩起舞
>
>> It's the dream afraid of waking
>> that never takes the chance
>
> 擔心美夢易醒
> 不敢試著把握良機
>
>> It's the one who won't be taken
>> who can not seem to give
>
> 不願失去的人
> 就不知奉獻
>
>> And the soul afraid of dying
>> that never learns to live
>>
> 害怕死亡的靈魂
> 也就不懂生活
>
>> When the night has been too lonely
>> And the road has been too long
>> And you think that love is only for the
>> lucky and the strong
>
> 長夜漫漫，路途遙遙
> 當你感到孤寂 而認為
> 愛只屬於幸運和堅強的人之時
>
>
>> Just remember in the winter
>> Far beneath the bitter snow lies the seed
>
> 記住，有一粒種子
> 深深地埋藏在嚴冬酷雪之下
>
>> That with the sun's love in the spring becomes the rose
>
> 當春天來臨，有了太陽的愛
> 就會變成玫瑰

照片

練習張貼Ｂｌｏｇ照片和文章。

這張是前幾日去蘇澳泡冷泉時我女兒幫我拍的。還不錯吧？